Системная инженерия проектов информатизации финансово-инвестиционной деятельности и прогнозирование рисков банкротства организационных систем

Работа посвещена решению задачи повышения эффективности финансово-инвестиционной деятельности на основе методологии системного анализа и финансовой инженерии путём создания усовершенствованных математи-ческих методов и моделей финансовой инженерии, а также разработки модели унифицированной системы портфельного инвестирования в ценные бумаги.

Проведён анализ сущностей задач портфельного инвестирования и определены математические модели их реализации. Выявлены новые дополнительные статистические свойства украинского рынка ценных бумаг: автокорреляционная функция (АКФ) доходности уменьшается не экспоненциально, а по гиперболическому закону, что приводит к бесконечной сумме автокорреляции; функция плотности вероятности отличается от функции Гаусса и имеет "толстые хвосты", что может приводить к бесконечной дисперсии; наличие долгосрочной памяти в доходности индекса Первой фондовой торговой системы (ПФТС), что подтверждено показателем Херста, АКФ и частичная АКФ; порядок долгосрочной памяти изменяется со временем; периодические процессы отсутствуют, о чем свидетельствует оценённая спектральная плотность; индекс ПФТС не является случайным блужданием, что подтверждено тестами соотношения дисперсий; волатильность ПФТС является случайным процессом; волатильность ПФТС также имеет долгосрочную память, что подтверждается АКФ и частичной АКФ; функция плотности вероятности волатильности имеет плотность распределения, отличную от плотности логнормального распределения.

В работе предложены новые математические модели и метод финансовой инженерии: модель оптимизации инвестиционного портфеля, модель оценки стоимости производных финансовых инструментов и метод оценивания рисков — непараметрический метод Монте-Карло. Разработанные модели и метод положены в основу реализации модели унифицированной системы портфельного инвестирования.

Модель оптимизации инвестиционного портфеля, которая учитывает изменение распределений доходностей во времени и не требует допущений о виде статистического распределения доходностей.
Модель оценки себестоимости производных финансовых инструментов — модель случайного среднего и мультифрактальной волатильности, которая дает возможность повысить точность оценивания себестоимости производных финансовых инструментов путем оделирования волатильности мультифрактальным случайным процесом.

Метод моделирования множества зависимых случайных величин — непараметрический метод Монте-Карло, который снимает ограничение обязательного выбора распределения случайных величин до начала симуляции. Непараметрический метод Монте-Карло объединяет достоинства методов исторической симуляции и обычного Монте-Карло. Отсутствует недооценка риска, свойтвенная методу Монте-Карло.

Модель унифицированной системы портфельного инвестирования состоит из структурного и динамического представлений, а также представлений использования и настраивания. Модель обеспечивает необходимые значения ключевых свойств: продуктивности, масштабированости, расширяемости, надёжности, безопастности, прозрачности и низкой полной себестоимости владения. Модель унифицированной системы портфельного инвестирования позволяет инвестиционным компаниям, используя отдельные реализации компонентов, создать собственные системы, которые автоматизируют именно их вид деятельности на финансовом рынке. Созданные таким образом системы соответствуют международным стандартам по управлению инвестициями и рисками — BASEL ІІ, Sarbanes-Oxley, IFRS и стандартам OMG Group и INCOSE в сфере программной и системной инженерии. Такие системы позволяют значительно повысить эффективность бизнес-процессов, снизить риски инвестиций, уменьшить капитал на покрытие рисков с 15% до 3% дохода (оценка по методологии BASEL ІІ).

Предложенные модели и методы испытывались на реальных исторических данных ПФТС и Нью-Йоркской фондовой биржы, а также применены при реализации проекта "Potential Credit Exposure" по созданию системы портфельного инвестирования швейцарского банка UBS AG.

В работе рассмотрены методы оценки финансового состояния предприятия в условиях неполноты и неопределенности информации, что есть свойственным для экономики Украины. Проведено общий анализ всех существующих моделей. Построено 4 нечеткие модели и проведена их оценка в сравнении с классическим подходом.Указано на очень низкую точность общепринятого метода оценки. Полученные результаты могут быть использованы при проведении оценки риска банкротства предприятий на основе его финансовых показателей.
Также приведены примеры многих других современных как численных так и не численных методик оценки предприятий.